作者：Techub熱點(diǎn)速遞

撰文：Glendon，TechubNews

盡管加密市場(chǎng)行情持續(xù)下行，市場(chǎng)被恐慌情緒所籠罩，但山寨幣ETF市場(chǎng)的發(fā)展并未因此停擺。

昨日，21SharesSolanaETF（代碼TSOL）獲美國(guó)SEC批準(zhǔn)后在芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）正式上市。該基金支持現(xiàn)金或?qū)嵨锷贲H，管理費(fèi)率為0.21%，支持Solana通過質(zhì)押提供額外收益。其初始資產(chǎn)管理規(guī)模為1億美元，首日成交額為40萬美元，目前資產(chǎn)凈值已攀升至1.04億美元。

BSOL上市首日成交額達(dá)到5600萬美元，一舉創(chuàng)下今年近850只新上市ETF中最高交易量紀(jì)錄，單日凈流入6945萬美元。其第二個(gè)交易日表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，交易額攀升至7240萬美元。這一亮眼數(shù)字，對(duì)于Solana現(xiàn)貨ETF而言，無疑是一個(gè)好的開端。截至目前，BSOL已占據(jù)主導(dǎo)地位，累計(jì)凈流入已達(dá)到4.24億美元，占總凈流入量的89%。

GrayscaleGSOLETF緊隨其后，10月29日，該ETF成功完成從信托產(chǎn)品到ETP的轉(zhuǎn)型，并在NYSEArca上市。GSOL管理費(fèi)率為1.5%，具備SOL質(zhì)押功能。該基金上線首日交易額約為400萬美元，雖然遠(yuǎn)不及BSOL，但整體還算中規(guī)中矩。目前，GSOL已累計(jì)凈流入約4105萬美元。

11月，Solana現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)再次迎來4只ETF上市。11月17日，VanEckVSOLETF在納斯達(dá)克上市，管理費(fèi)率為0.3%。上市首日，該基金無資金凈流入。該基金同樣支持向投資者提供通過質(zhì)押Solana資產(chǎn)獲得的收益，并采用了激進(jìn)的費(fèi)率策略：在2月17日或基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10億美元之前，免除其0.3%的管理費(fèi)，嘗試以低費(fèi)率吸引投資者的注意。但截至今日，VSOL資金凈值僅為1026萬美元，距離其目標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模仍相差甚遠(yuǎn)。

FidelityFSOLETF于11月18日在NYSE上市，管理費(fèi)率為0.25%。該ETF跟蹤FidelitySolana參考指數(shù)（FIDSOLP），并包含SOL的質(zhì)押收益。其初始種子資金為23400枚SOL，當(dāng)時(shí)價(jià)值約330萬美元。上市兩日資金凈流入為749萬美元，目前FSOL資產(chǎn)凈值約為1046萬美元。

CanarySOLCETF是CanaryCapital與MarinadeFinance合作推出的現(xiàn)貨型ETF，與FSOL同日上市納斯達(dá)克。該ETF管理費(fèi)率為0.5%，支持鏈上質(zhì)押功能，將部分SOL持倉用于質(zhì)押以獲取網(wǎng)絡(luò)獎(jiǎng)勵(lì)，并分配給投資者。然而，上市兩日以來，該ETF資金凈流入為零，資產(chǎn)凈值僅為76.38萬美元，市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳。

與HBAR相比，作為「元老級(jí)」Tokens的LTC，其首個(gè)美國(guó)現(xiàn)貨ETF「LTCC」的處境則更為凄慘。該ETF同樣設(shè)定了0.95%的管理費(fèi)率，并且引入了質(zhì)押機(jī)制，允許通過持有的LTC進(jìn)行質(zhì)押，從而為投資者帶來鏈上收益。但遺憾的是，該ETF顯然對(duì)投資者吸引力不大。截至今日，LTCC的總資金凈流入僅為726萬美元，總凈資產(chǎn)也不過774萬美元。并且，從SoSoValue提供的數(shù)據(jù)可以看出，LTCC單日凈流入大多僅為數(shù)十萬美元，甚至有超過一半的天數(shù)出現(xiàn)了單日零流入的情況。

一方面，美國(guó)監(jiān)管政策的日趨明朗，為ETF發(fā)展按下了加速鍵。目前，美SEC已批準(zhǔn)加密ETF通用上市標(biāo)準(zhǔn)，并發(fā)布相關(guān)指導(dǎo)意見，簡(jiǎn)化了審批流程。這一舉措吸引了更多機(jī)構(gòu)參與ETF市場(chǎng)，數(shù)十份CryptoETF的批準(zhǔn)或上市進(jìn)程得以提速。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有超過130個(gè)ETP產(chǎn)品申請(qǐng)等待上市，例如灰度預(yù)計(jì)于11月24日推出首只狗狗幣ETF。

此外，美國(guó)Crypto市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案也取得進(jìn)展。美國(guó)參議院銀行委員會(huì)主席TimScott近日透露，該法案有望在年底前完成兩個(gè)委員會(huì)的審議和投票，并于明年年初提交參議院全體審議，以便特朗普總統(tǒng)簽署。明確的監(jiān)管框架有助于減少市場(chǎng)不確定性，推動(dòng)資金從高風(fēng)險(xiǎn)衍生品轉(zhuǎn)向合規(guī)現(xiàn)貨產(chǎn)品。

另一方面，ETF的質(zhì)押功能可能激發(fā)機(jī)構(gòu)投資者需求。從前文提及的ETF產(chǎn)品不難發(fā)現(xiàn)，幾乎都引入了質(zhì)押功能以吸引投資者。質(zhì)押功能為投資者提供了額外收益渠道，增加了產(chǎn)品吸引力，從而有助于吸引更多資金流入。

WisdomTree數(shù)字資產(chǎn)主管WillPeck預(yù)計(jì)，持有多元化Crypto組合的ETF將在未來幾年填補(bǔ)市場(chǎng)的一個(gè)重大空白，有望成為下一波投資浪潮之一。Peck解釋稱，盡管許多新投資者現(xiàn)在了解Bitcoin的概念，但他們往往難以判斷「未來20種資產(chǎn)」的價(jià)值。多元資產(chǎn)Crypto組合既能讓他們接觸到該領(lǐng)域，又能降低投資單個(gè)Tokens的「特殊風(fēng)險(xiǎn)」。

從長(zhǎng)期視角看，監(jiān)管政策加速推進(jìn)、市場(chǎng)下行趨勢(shì)減緩或逆轉(zhuǎn)，都將為ETF市場(chǎng)提供增長(zhǎng)動(dòng)力。若市場(chǎng)情緒得以修復(fù)，投資者信心回升，資金將更愿意流入山寨幣ETF市場(chǎng)。預(yù)計(jì)明年年初，在政策利好和市場(chǎng)情緒改善的雙重作用下，山寨幣ETF有望迎來真正的爆發(fā)期。