作者：insights4.vc翻譯：善歐巴，金色財經(jīng)

2024年，加密市場迎來了顯著增長，得益于一些關(guān)鍵里程碑的推動：1月推出的現(xiàn)貨BitcoinETF，以及11月一位支持Crypto的美國總統(tǒng)及國會當(dāng)選。這一年，流動性加密資產(chǎn)的總市值激增1.6萬億美元，同比增長88%，年末達(dá)到3.4萬億美元。其中，Bitcoin貢獻(xiàn)了1萬億美元的增長，總市值接近2萬億美元。Bitcoin占總市場增幅的62%，其崛起與鏈上活動的主導(dǎo)趨勢——迷因幣和AI驅(qū)動Tokens密切相關(guān)，尤其是在SolanaBlockchain上表現(xiàn)突出。

盡管市場復(fù)蘇，加密領(lǐng)域的風(fēng)險投資（VC）環(huán)境依然面臨挑戰(zhàn)。Bitcoin、迷因幣和AI代理Tokens等關(guān)鍵趨勢，主要依賴現(xiàn)有鏈上基礎(chǔ)設(shè)施，提供的風(fēng)投機(jī)會有限。而曾經(jīng)熱門的領(lǐng)域如DeFi（去中心化金融）、游戲、元宇宙和NFT（非同質(zhì)化Tokens）未能吸引新的關(guān)注或資本。隨著基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域逐漸成熟，其面臨來自傳統(tǒng)金融服務(wù)中介的日益激烈競爭，特別是在新一屆美國政府預(yù)計實施的監(jiān)管改革背景下。

盡管如此，穩(wěn)定幣、Tokens化、DeFi與傳統(tǒng)金融（TradFi）的融合，以及加密與AI的交叉領(lǐng)域等新興趨勢展現(xiàn)了潛力，但仍處于初期階段。同時，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力（如高利率）抑制了對高風(fēng)險資產(chǎn)的投資分配，這對加密領(lǐng)域風(fēng)投的影響尤為明顯。許多綜合性風(fēng)投公司保持謹(jǐn)慎，在2022年一系列高調(diào)崩盤事件后對該領(lǐng)域避而遠(yuǎn)之。

根據(jù)GalaxyResearch的數(shù)據(jù)，2024年第四季度，風(fēng)投在加密和Blockchain初創(chuàng)公司中的投資總額達(dá)到35億美元，環(huán)比增長46%。然而，交易數(shù)量環(huán)比下降13%，當(dāng)季僅錄得416筆交易。

NFT和游戲初創(chuàng)企業(yè)共籌集25億美元，略高于2023年的22億美元。盡管融資規(guī)模保持穩(wěn)定，NFT市場的活躍度有所下降，因為迷因幣的受歡迎程度上升。NFT和游戲領(lǐng)域共完成610多筆交易，盡管活躍度較2022年峰值的936筆交易有所下降，但仍保有關(guān)注度。另一方面，企業(yè)Blockchain領(lǐng)域的融資大幅下滑，同比下降69%，從2023年的5.36億美元降至1.64億美元。

Web3領(lǐng)域展現(xiàn)了韌性，在過去兩年中共籌集了33億美元，與2021–2022年籌集的34億美元相差無幾。增長主要來自新興領(lǐng)域，例如SocialFi、加密與AI的交叉領(lǐng)域，以及去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)（DePINs）。DePINs成為增長最快的垂直領(lǐng)域之一，吸引了超過260筆交易和接近10億美元的資金。

2024年，DeFi迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇，完成了530多筆交易，同比增長85%，而2023年僅有287筆交易。基于Bitcoin的DeFi用例（如穩(wěn)定幣、借貸協(xié)議和永續(xù)合約）是推動增長的主要因素。

轉(zhuǎn)向中型基金

從歷史上看，小型基金（低于1億美元）在加密風(fēng)險投資融資中占據(jù)主導(dǎo)地位，反映出該行業(yè)尚處于早期階段。然而，自2018年以來，中型基金（1億至5億美元）的趨勢明顯轉(zhuǎn)變。

雖然超級基金（10億美元或以上）在2019年至2022年期間實現(xiàn)了快速增長，但由于以下挑戰(zhàn)，它們在2023年和2024年卻沒有出現(xiàn)：

部署困難：有限數(shù)量的初創(chuàng)企業(yè)需要大量資金。

估值風(fēng)險：大額投資推高了估值，從而增加了風(fēng)險。

盡管如此，PanteraCapital和StandardCrypto（5億美元）等知名基金仍然活躍，擴(kuò)大了其業(yè)務(wù)范圍，涵蓋了Crypto以外的領(lǐng)域，例如人工智能。值得注意的是，PanteraFundV是PanteraBlockchainFundIV的繼任者，將于2025年7月1日首次關(guān)閉，目標(biāo)為10億美元。

下表總結(jié)了2024年籌集資金超過1億美元的10只基金。2024年最大的封閉式基金是Paradigm管理的FundIII。

Monad：與EVM兼容的Layer1Blockchain，實現(xiàn)了高達(dá)每秒10,000筆交易的卓越吞吐量，具有1秒的出塊時間和單時隙終結(jié)性。其并行交易執(zhí)行架構(gòu)確保了效率，使其成為追求速度和可擴(kuò)展性的開發(fā)人員的首選。

Farcaster：支持用戶控制其數(shù)據(jù)的社交網(wǎng)絡(luò)。其“足夠去中心化”的設(shè)計允許在無需全網(wǎng)批準(zhǔn)的情況下進(jìn)行交互，使用由Ethereum保護(hù)的非托管社交圖。旗艦應(yīng)用Warpcast凸顯了其重新定義社交媒體的潛力。

Berachain的流動性證明(PoL)共識將網(wǎng)絡(luò)安全與流動性供應(yīng)聯(lián)系起來，允許驗證者質(zhì)押流動性資產(chǎn)以增強(qiáng)安全性，同時獲得獎勵。EVM兼容性簡化了DeFi應(yīng)用程序的部署，鞏固了Berachain在去中心化金融生態(tài)系統(tǒng)中的地位。

StoryProtocol：通過鏈上注冊、自動許可和通過支持ERC-6551的Tokens綁定賬戶貨幣化，改變知識產(chǎn)權(quán)管理。利用Ethereum虛擬機(jī)和CosmosSDK，它為創(chuàng)作者提供無與倫比的控制權(quán)并促進(jìn)創(chuàng)新。

0GLabs：將Blockchain可擴(kuò)展性與AI驅(qū)動的流程相結(jié)合，具有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)可用性層和去中心化的AI操作系統(tǒng)(dAIOS)。該公司在2024年融資輪中領(lǐng)先，籌集了2.5億美元，超越了Monad，鞏固了其在AI-Blockchain交叉領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

Polymarket：一個去中心化的預(yù)測市場，在2024年美國總統(tǒng)大選期間獲得了顯著的關(guān)注，展示了Web3在事件后指標(biāo)下降的情況下仍具有快速采用的潛力。Blockchain基礎(chǔ)設(shè)施

EigenLayer ：引入重新質(zhì)押市場，以最大化Ethereum的質(zhì)押資產(chǎn)，提高安全性和驗證者收入。

Babylon：將Bitcoin的工作量證明與權(quán)益證明Blockchain相結(jié)合，提供防篡改安全性和跨鏈互操作性。Blockchain服務(wù)

Sentient ：利用Blockchain的分布式網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行可擴(kuò)展和私有的AI計算，實現(xiàn)去中心化的AI應(yīng)用。

Zama ：實現(xiàn)同態(tài)加密，用于Blockchain上的安全數(shù)據(jù)處理，在不犧牲功能的情況下確保隱私。2024年及以后的主要趨勢

人工智能集成、Bitcoin上的DeFi和專用Blockchain主導(dǎo)著Blockchain領(lǐng)域。0GLabs和Sentient等項目在人工智能領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，而Babylon則加強(qiáng)了Bitcoin在DeFi中的地位。在不久的將來，Monad 、Berachain和StoryProtocol預(yù)計將推出其主網(wǎng)。結(jié)論

2024年的加密風(fēng)險投資格局表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，其特點是籌資活動反彈和機(jī)構(gòu)興趣不斷增長。向中型基金的轉(zhuǎn)變以及新興管理者的持續(xù)主導(dǎo)地位表明，該行業(yè)正在成熟，正在適應(yīng)不斷變化的市場動態(tài)。盡管風(fēng)險投資短期內(nèi)出現(xiàn)下滑，籌資周期延長，但對早期風(fēng)險投資的持續(xù)關(guān)注以及人工智能整合等新興趨勢凸顯了一個為未來增長做好準(zhǔn)備的彈性生態(tài)系統(tǒng)。總體而言，該行業(yè)表現(xiàn)出潛在的實力，表明新的勢頭可能即將出現(xiàn)。