作者：FranklinBi，PanteraCapital合伙人；編譯：0xjs@金色財(cái)經(jīng)

Crypto走向主流之路是什么樣的？

當(dāng)你拋開噪音和猜測，這才是最重要的問題。作為投資者，我們的工作是探尋采用之路，因?yàn)檫@是我們找到下一個(gè)100倍機(jī)會(huì)的地方。

但最好的風(fēng)險(xiǎn)投資人不會(huì)預(yù)測未來。他們非常清晰地看待現(xiàn)在。關(guān)于未來一年，有一件事是明確的：2025年將成為加密行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

想象一下，如果杰夫·貝佐斯因?yàn)樵诰€銷售圖書而入獄，互聯(lián)網(wǎng)會(huì)變成什么樣子。如果史蒂夫·喬布斯因?yàn)橥瞥鯝ppStore而受到制裁，互聯(lián)網(wǎng)會(huì)變成什么樣子？或者，如果黃仁勛因?yàn)槎蠛硇袆?dòng)關(guān)閉了他的銀行賬戶而被迫在美國以外的地方創(chuàng)建Nvidia，互聯(lián)網(wǎng)會(huì)變成什么樣子？這就是我們這個(gè)行業(yè)正在走出的迷茫期。

2025年是Blockchain歷史上企業(yè)家、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政策制定者首次能夠最終解鎖采用之路。

面對(duì)現(xiàn)在未來開放的道路，我們回到最初的問題：在采用的道路上，前方有什么？最大的機(jī)會(huì)——下一個(gè)100倍甚至1000倍的投資——會(huì)出現(xiàn)在哪里？

正如“SoLoMo”（社交/本地/移動(dòng)）在2010年代釋放了互聯(lián)網(wǎng)的潛力一樣，三大趨勢的融合將從2025年起解鎖Crypto的采用：

網(wǎng)關(guān)（Gateways）——將傳統(tǒng)金融系統(tǒng)納入Blockchain軌道；

開發(fā)人員（Developers）——輕松在互聯(lián)網(wǎng)原生經(jīng)濟(jì)層上進(jìn)行構(gòu)建；

應(yīng)用程序（Applications）——為日常生活構(gòu)建有意義的應(yīng)用程序。網(wǎng)關(guān)（Gateways）

從20世紀(jì)70年代引入電子交易到如今支付數(shù)字化，華爾街經(jīng)歷了長達(dá)50年的軟件升級(jí)。軟件蠶食金融的穩(wěn)步、不可避免的進(jìn)程教會(huì)了我們一件事：所有金融資產(chǎn)最終都會(huì)遷移到它們流動(dòng)最自由、交易最高效、價(jià)值最高的領(lǐng)域。

如今，Blockchain網(wǎng)絡(luò)已為3萬億美元的加密資產(chǎn)（Bitcoin、Ethereum等）和規(guī)模雖小但實(shí)力強(qiáng)大的資產(chǎn)支持Tokens（Tokens化美元和美國國債）提供了保障。全球家庭、政府和企業(yè)持有的金融資產(chǎn)總額超過1,000萬億美元（1千萬億！）。這意味著我們?nèi)杂?00倍的潛在增長空間。

我們處在比賽的哪一局？玩家甚至還沒有下車。全球資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)在開始向Blockchain軌道遷移。要取得成功，我們需要網(wǎng)關(guān)來將我們與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)連接起來。

我們必須擴(kuò)大能夠有效吸納新用戶和現(xiàn)有資產(chǎn)的平臺(tái)規(guī)模。拉丁美洲的Bitso等區(qū)域性匯款平臺(tái)正在使用Blockchain處理超過10%的美墨匯款。Ondo等Tokens化平臺(tái)正在與富蘭克林鄧普頓和貝萊德展開正面交鋒，將20多萬億美元的美國國債上鏈。

Crypto正在催生第一個(gè)真正的全球資本市場，這得益于實(shí)時(shí)結(jié)算和無邊界流動(dòng)性。但全球市場需要全球交易場所。Figure和Avantis等交易所正在整合全球供需，同時(shí)改變外匯、信貸和證券市場。

最后，我們需要能夠與現(xiàn)有系統(tǒng)兼容的產(chǎn)品，而不僅僅是一個(gè)平行的加密世界。它們可能看起來像Fordefi為機(jī)構(gòu)提供的高級(jí)錢包。或者像TipLink為發(fā)送付款提供的簡單、老奶奶友好的解決方案。

當(dāng)我們到達(dá)那里時(shí)會(huì)是什么樣子？我們相信，有一天你的凈資產(chǎn)在鏈上的價(jià)值會(huì)超過鏈下的價(jià)值。一旦遷移到鏈上，你的財(cái)富就可以立即流向世界各地。它可以以低成本進(jìn)行交易，無需中介費(fèi)，并能獲得全球需求以實(shí)現(xiàn)其最高價(jià)值。這就是不歸路。

應(yīng)用程序（Applications）

今天有多少人是鏈上用戶？

根據(jù)大多數(shù)估計(jì)，鏈上用戶數(shù)量約為8000萬。這一增長很大程度上源于Crypto作為“華爾街2.0”的吸引力——一個(gè)籌集資金、投機(jī)和匯款的新場所。但要將用戶數(shù)量擴(kuò)大100倍至80億，將取決于Crypto從華爾街向主街的轉(zhuǎn)變。

2025年很可能成為Crypto被主流采用的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這將是Blockchain技術(shù)的“FarmVille時(shí)刻”。FarmVille是Facebook的第一款社交游戲熱門。它推動(dòng)了該網(wǎng)絡(luò)的首次指數(shù)級(jí)增長，將其從照片共享應(yīng)用程序轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)全球平臺(tái)。

Crypto正在加速走向自己的“FarmVille時(shí)刻”。Onchain功能正在集成到新游戲和社交應(yīng)用程序中。像InfiniGods這樣的游戲工作室正在創(chuàng)造首次使用onchain的用戶。他們的移動(dòng)休閑游戲KingofDestiny在過去一年中的應(yīng)用下載量已超過200萬次，吸引了那些在CandyCrush上花費(fèi)時(shí)間比在Coinbase上花費(fèi)時(shí)間更多的人。

鏈上游戲、社交和收藏品活動(dòng)占當(dāng)今獨(dú)立活躍錢包的約50%。隨著我們擁有參與鏈上商務(wù)的多元化用戶群，很明顯Blockchain將顛覆的不僅僅是華爾街。

一類新的“生產(chǎn)性”應(yīng)用正在引領(lǐng)一場新的工業(yè)革命。企業(yè)的崛起讓位于工業(yè)網(wǎng)絡(luò)的崛起。這些應(yīng)用也稱為DePIN，專注于無線連接、超本地?cái)?shù)據(jù)和人力資本等領(lǐng)域服務(wù)不足的市場。它們通過鏈上協(xié)調(diào)和市場驅(qū)動(dòng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。Hivemapper是一個(gè)去中心化的地圖網(wǎng)絡(luò)，它已經(jīng)繪制了全球30%以上的道路，這要?dú)w功于超過150,000名貢獻(xiàn)者，能夠提供比Google地圖更及時(shí)、更精確的數(shù)據(jù)。

重要的是，這些“生產(chǎn)性”應(yīng)用正在挖掘真正的收入來源。到2025年，我們相信DePIN行業(yè)的年收入將超過2024年的5億美元。這些工業(yè)級(jí)現(xiàn)金流提供了一條基于現(xiàn)實(shí)世界效用的盈利途徑，為新資本流入鏈上經(jīng)濟(jì)建立了強(qiáng)大的商業(yè)引擎。

但是，我們?nèi)绾螌⑦@些應(yīng)用程序送到80億人的手中？2025年將出現(xiàn)能夠大規(guī)模覆蓋數(shù)億消費(fèi)者的新分銷模式。Coinbase、Kraken和Binance等Crypto交易所正在創(chuàng)建自己的鏈，以將客戶帶到鏈上。Telegram和Sony正在將Web3功能融入其具有巨大影響力的平臺(tái)中。游戲公司正在重新推出具有鏈上功能的熱門游戲，如MapleStory，可能會(huì)吸引數(shù)百萬玩家。PayPal和BlackRock等機(jī)構(gòu)正在推出鏈上金融和支付解決方案。

未來展望

明年將開啟一個(gè)新時(shí)代，Blockchain技術(shù)將開始融入我們的日常生活，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣。從華爾街到普通民眾的轉(zhuǎn)變并非偶然——它正在加速，由娛樂、商業(yè)和實(shí)用應(yīng)用推動(dòng)。

為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們需要投資于更易于訪問的網(wǎng)關(guān)、改進(jìn)的技術(shù)和開發(fā)人員工具以及解決實(shí)際問題的應(yīng)用程序。

隨著Crypto的主流采用成為現(xiàn)實(shí)，2025年我們面前的道路仍然充滿了100倍的機(jī)會(huì)。

正如一位智者曾經(jīng)說過的：“預(yù)測未來的最好方法是創(chuàng)造未來。”