美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告：Bitcoin價(jià)格變化會(huì)影響其持有量嗎？
來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)；編譯：陶朱，金色財(cái)經(jīng)
自2022年1月以來(lái)，消費(fèi)者金融協(xié)會(huì)(CFI)從六項(xiàng)不同的調(diào)查中收集了有關(guān)Crypto所有權(quán)的信息；所有六項(xiàng)調(diào)查都詢(xún)問(wèn)了Crypto的當(dāng)前持有量情況，而三項(xiàng)調(diào)查還詢(xún)問(wèn)了未來(lái)購(gòu)買(mǎi)Crypto的可能性。將調(diào)查結(jié)果與Crypto市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行比較，我們觀察到過(guò)去兩年市場(chǎng)價(jià)格與持有量之間存在脫節(jié)。雖然我們?cè)?022年Crypto寒冬期間看到持有量和購(gòu)買(mǎi)興趣明顯下降，但近期市場(chǎng)的增長(zhǎng)并沒(méi)有伴隨我們所調(diào)查人群的Crypto持有量增加。
使用Bitcoin每日價(jià)格作為Crypto市場(chǎng)整體價(jià)值的代表，我們發(fā)現(xiàn)Crypto寒冬在2022年底達(dá)到了最低點(diǎn)；2023年1月至10月期間，價(jià)格以相對(duì)較慢的速度回升，然后在2024年3月迅速加速。從那時(shí)起，它們一直保持在五年來(lái)的最高點(diǎn)或接近五年來(lái)的最高點(diǎn)。
從2023年10月開(kāi)始，CFI收集了每季度一次的LIFE調(diào)查數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)表明Crypto的持有量，使我們能夠在市場(chǎng)增長(zhǎng)期間跟蹤持有情況。這些調(diào)查問(wèn)題與2022年CF*I*C*OVID-19消費(fèi)者調(diào)查中之前的數(shù)據(jù)收集問(wèn)題類(lèi)似。我們發(fā)現(xiàn)，雖然在Crypto寒冬的價(jià)格下跌期間，持有量明顯下降，但在復(fù)蘇期間，持有量并沒(méi)有以相應(yīng)的速度增長(zhǎng)。然而，最近價(jià)格的上漲似乎確實(shí)與未來(lái)可能購(gòu)買(mǎi)Crypto的受訪者比例的增加相對(duì)應(yīng)。調(diào)查收集方面的差異
前兩次收集Crypto所有權(quán)數(shù)據(jù)的調(diào)查是作為CFI于2022年1月和2022年10月進(jìn)行的COVID19消費(fèi)者調(diào)查的一部分進(jìn)行的；后四次調(diào)查是CFI消費(fèi)者生活調(diào)查的一部分。這兩次調(diào)查之間存在兩個(gè)主要差異，導(dǎo)致結(jié)果略有不同；但是，收集后的加權(quán)和對(duì)兩次調(diào)查中類(lèi)似問(wèn)題（Crypto問(wèn)題除外）的回答進(jìn)行比較表明，這兩次調(diào)查報(bào)告的結(jié)果是可比的。
調(diào)查結(jié)果由兩家不同的調(diào)查機(jī)構(gòu)收集。這兩項(xiàng)調(diào)查都是基于網(wǎng)絡(luò)的，針對(duì)5,000份具有全國(guó)代表性的調(diào)查結(jié)果，結(jié)果以主要人口統(tǒng)計(jì)類(lèi)別的類(lèi)似目標(biāo)分布為權(quán)重。兩項(xiàng)調(diào)查中相同的非Crypto問(wèn)題產(chǎn)生了可比的結(jié)果，兩家調(diào)查機(jī)構(gòu)的Crypto持有者人口統(tǒng)計(jì)群體之間的關(guān)系是一致的。
雖然兩次調(diào)查的所有權(quán)率并不完全可比，但每次調(diào)查都收集了不止一次的信息。兩次COVID-19調(diào)查涵蓋了Crypto寒冬，而四次LIFE調(diào)查涵蓋了最近的價(jià)格復(fù)蘇。因此，我們可以清楚地比較每個(gè)時(shí)期的所有權(quán)率變化。持有情況和價(jià)格變化
為了評(píng)估Crypto市場(chǎng)狀況與持有率和未來(lái)購(gòu)買(mǎi)興趣之間的關(guān)系，我們使用Bitcoin(BTC)的價(jià)格作為一般Crypto市場(chǎng)的代理。圖1繪制了2021年7月1日至2024年7月9日之間Bitcoin的每日收盤(pán)價(jià)；柱狀圖表示本文引用的每項(xiàng)調(diào)查中的Crypto持有率。查看圖中2022年1月和2022年10月的柱狀圖，我們看到了我們之前報(bào)告中指出的變化；在Crypto寒冬期間，Bitcoin（以及Crypto）的價(jià)格迅速下跌，持有率也下降了。
圖1：Bitcoin收盤(pán)價(jià)（左軸）和Crypto持有率（右軸）
我們之前的報(bào)告記錄了購(gòu)買(mǎi)Crypto的總體興趣（包括現(xiàn)有持有者和未持有者）在Crypto寒冬期間有所下降，從所有受訪者的18.8%下降到10.6%。下一次使用購(gòu)買(mǎi)意向問(wèn)題的調(diào)查是2024年4月的LIFE調(diào)查，當(dāng)時(shí)Bitcoin的當(dāng)前價(jià)格處于三年來(lái)的最高點(diǎn)。
當(dāng)時(shí)，21.8%的受訪者表示，他們未來(lái)可能會(huì)購(gòu)買(mǎi)Crypto；盡管這并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為該群體更高的持有率，但該市場(chǎng)的龐大而快速的增長(zhǎng)似乎增加了它對(duì)消費(fèi)者的吸引力。
從非持有者的購(gòu)買(mǎi)意向來(lái)看，這一觀察結(jié)果更加清晰。
2022年收集的CFI調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，Crypto持有者因Crypto寒冬而發(fā)生變化；隨著市場(chǎng)價(jià)值下降，報(bào)告的持有情況以及購(gòu)買(mǎi)Crypto的興趣均下降。
自LIFE調(diào)查于2023年10月開(kāi)始收集Crypto持有數(shù)據(jù)以來(lái)，Bitcoin的價(jià)格急劇上漲；然而，在四次調(diào)查中，持有量略有下降，盡管有證據(jù)表明市場(chǎng)表現(xiàn)引起了人們對(duì)未來(lái)購(gòu)買(mǎi)的更高興趣。
針對(duì)消費(fèi)者特定市場(chǎng)進(jìn)入和退出模式的額外研究可能會(huì)為這些觀察結(jié)果提供更清晰的解釋。