作者：MarcelPechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金色財經摘要：

在中美達成可能結束當前貿易戰的協議后，投資者轉向股市，Bitcoin表現落后。

宏觀經濟環境正從黃金投資轉向股市。

5月12日，Bitcoin價格達到105,720美元，創下三個多月以來的最高點，但隨后未能維持其上漲勢頭。值得注意的是，Bitcoin價格跌至102,000美元，而此前中美關稅沖突一度緩和。這讓交易員們感到困惑，為何Bitcoin會對看似積極的進展做出負面反應。

為期90天的休戰協議降低了進口關稅，美國財政部長斯科特·貝森特指出，只要雙方做出真誠的努力并進行建設性對話，該協議可以延長。據雅虎財經報道，討論的議題包括“貨幣操縱”、“鋼鐵價格傾銷”以及半導體出口限制。

全球最大的可交易資產：USD。來源：8marketcap

Strategy在5月5日至5月11日期間又收購了13,390個BTC的消息也引發了投資者的擔憂。由于貝萊德和Strategy共持有119萬個BTC，約占流通供應量的6%，一些交易員擔心MichaelSaylor的公司對Bitcoin價格的支撐負有主要責任。

PeterSchiff等批評人士預測，Strategy不斷上漲的平均購買價格最終可能導致虧損，并迫使該公司出售部分持股以彌補借貸成本。然而，這種情況似乎不太可能發生，因為該公司已將其增資限額翻倍，增資額度包括210億美元的股票和210億美元的債務。宏觀經濟事件利好股市而非黃金，Bitcoin價格停滯

雖然交易員通常關注Bitcoin特定事件，但Bitcoin在10.5萬美元附近走弱的最可能原因是更廣泛的宏觀經濟狀況。雖然關稅暫停直接利好股市，但對Bitcoin等稀缺資產的影響卻略顯負面。例如，由于避險資產需求下降，黃金價格在5月12日下跌了3.4%。

黃金/美元（左）vs美元指數（右）。來源：TradingView/Cointelegraph

黃金通常與美元指數(DXY)呈現反比關系，美元指數在5月12日攀升至30天內的最高水平。盡管美國第一季度國內生產總值(GDP)下降0.3%，3月份待售房屋銷售量環比增長6.1%，但美元走強表明投資者信心增強。

當Bitcoin價格接近10.5萬美元時，投資者缺乏信心，至少部分原因是對稀缺資產的需求減少，因為投資者認為股市是中美貿易協議更直接的受益者。降低進口關稅意味著企業收入增加，并可能提高利潤率。

鑒于5月1日至5月9日期間，美國現貨Bitcoin交易所交易基金（ETF）流入了驚人的20億美元，Bitcoin價格跌破10萬美元的可能性仍然很低。在月度上漲24%之后，對Bitcoin的穩定需求表明，機構投資者的采用而非散戶投資者的“害怕錯過”（FOMO），這對Bitcoin價格來說是一個非常積極的信號。