山寨幣狂熱周期：山寨季近在咫尺還是遙不可及？
作者：IntoTheBlock來源：medium翻譯：善歐巴，金色財經(jīng)
在Crypto市場中，有一種被所有“老玩家”認可的市場動態(tài)：每四年Bitcoin價格飆升，投資者獲利后轉(zhuǎn)向投機小盤幣，最終推動山寨幣大爆發(fā)。但如果這個假設(shè)是錯誤的呢？
本文將分析歷史市場周期，評估這一模式的有效性，并深入探討當前市場狀態(tài)，預測未來可能發(fā)生的情況。
過去十年間，Bitcoin通常是市場上漲的先鋒，隨后山寨幣才會跟隨上漲。這一趨勢塑造了一個市場共識：“當Bitcoin上漲時，山寨幣最終會漲得更猛。”
然而，并不是每個市場周期都嚴格遵循這一模式，山寨幣行情的強度和時間點也存在巨大差異。
因此，那些認為“山寨幣大漲是必然的”的觀點，實際上值得更深入的探討。在分析了過去的市場周期之后，我們將結(jié)合鏈上數(shù)據(jù)，評估當前市場的真實狀況，并尋找可能預示著山寨幣季來臨的信號。
山寨季真的近在咫尺，還是這次行情不同？回顧過去的山寨幣季節(jié)2017年繁榮
在2017年的牛市中，Bitcoin飆升后，小盤Tokens出現(xiàn)大幅上漲，通常在短時間內(nèi)上漲數(shù)百個百分點。這主要是由首次Tokens發(fā)行(*I*C*O)狂熱和大量希望在下一個大Tokens上發(fā)財?shù)男率袌鰠⑴c者推動的。
關(guān)鍵驅(qū)動因素：早期*I*C*O炒作和用戶的迅猛增長。
數(shù)據(jù)點示例：萊特幣的每日活躍地址（DAA）在一年內(nèi)從約10,000個攀升至約440,000個，突顯了投機如何影響用戶采用。2021年DeFi和NFT熱潮
2021年，去中心化金融(DeFi)和非同質(zhì)化Tokens(NFT)成為焦點。散戶和機構(gòu)投資者都在DeFi協(xié)議中尋求收益，并交易NFT以期快速獲利。
關(guān)鍵驅(qū)動因素：對鏈上收益的需求不斷增長以及對新數(shù)字資產(chǎn)的投機。
數(shù)據(jù)點示例： DeFi中的總鎖定價值(TVL)急劇擴張——從2020年的約6億美元增加到2022年峰值的3000多億美元。當前形勢：山寨幣表現(xiàn)不佳
在這些爆炸性時代之后，許多人預計在當前周期中將迎來另一個山寨幣季節(jié)——但迄今為止的結(jié)果好壞參半。
新周期中的挑戰(zhàn)：許多山寨幣都在努力恢復或超越之前的歷史最高點。
市值分布：Bitcoin仍占主導地位，占據(jù)Crypto總市值的60%以上。盡管偶爾出現(xiàn)潛在轉(zhuǎn)變的跡象，但自2023年以來，山寨幣的主導地位總體呈下降趨勢。
若多個山寨幣的日活躍地址數(shù)持續(xù)增長，這可能是市場興趣上升的早期信號。交易次數(shù)&交易量
作用：顯示用戶交易的活躍程度以及每個Blockchain的結(jié)算量。交易量的大幅增長以及特別是中等規(guī)模的交易表明散戶興趣濃厚。
當前趨勢：與DAA類似，交易量尚未達到整個市場的歷史高點。然而，在過去的牛市中，這些指標的零售驅(qū)動爆發(fā)式增長往往先于市場最終觸頂。
作用：衡量更廣泛的主流關(guān)注度，而不考慮鏈上數(shù)據(jù)。
當前趨勢：與Crypto零售關(guān)注度相關(guān)的Google關(guān)鍵字，例如“購買Crypto”或“幣安”，今年出現(xiàn)了適度增長，但僅為2021年峰值的50%左右。這表明，鏈上活動的減少可能部分是由于公眾興趣普遍下降。
山寨季即將到來嗎？
山寨幣的旺季往往由一場完美風暴推動：Bitcoin價格上漲、新市場參與者激增以及吸引主流關(guān)注的引人入勝的故事。目前，宏觀經(jīng)濟不確定性、對BitcoinETF的關(guān)注以及更挑剔的投資環(huán)境等幾個因素正在推遲山寨幣的廣泛上漲。
目前的結(jié)論是：雖然存在個別機會（例如memecoins或某些Solana項目），但如果宏觀條件和投資者情緒沒有發(fā)生決定性轉(zhuǎn)變，山寨幣的廣泛繁榮似乎不會很快到來。
確認時需注意什么：
多種山寨幣的鏈上數(shù)據(jù)（DAA、交易量）普遍上漲。
TVL顯著增加，表明資本承諾不斷增加。
谷歌趨勢或社交媒體參與度等社交指標的激增，超越了孤立的Tokens或利基行業(yè)。
長期來看：山寨幣仍然是Crypto領(lǐng)域創(chuàng)新的驅(qū)動力。隨著協(xié)議的發(fā)展和現(xiàn)實世界用例的增長，山寨幣有可能再次引起人們的興趣——也許比以前的周期更加慎重和注重實用性。建設(shè)者繼續(xù)發(fā)展，如果更廣泛的條件穩(wěn)定下來，另一個山寨幣季節(jié)可能會出現(xiàn)，盡管它的時間表和特征可能與過去的模式不符。